Iris Pang, economist, ING
Întâlnirea programată dintre China și SUA
Peste noapte, declarații atât din China, cât și din SUA au confirmat că ambii președinți se vor întâlni la summitul G20 din Osaka pentru întrevederi „extinse” în vederea discutării despre actualul conflict comercial.
Așa cum am susținut de cateva ori în notele noastre, nu credem că întâlnirea se va încheia cu un acord comercial, chiar dacă întrevederea va avea loc. Din punctul de vedere al Chinei, discuția cu președintele american, Donald Trump, este văzută doar ca un schimb de idei asupra problemelor comerciale în legătură cu dezvoltarea relațiilor dintre China și SUA.
Ce se va întâmpla după întâlnirea dintre Xi și Trump?
Citind cu atenție declarațiile din China, ne așteptăm doar ca ambele părți să își reitereze opiniile cu privire la termenii deja elaborați. Însă este dificil de observat vreun progres concret care ar putea conduce la o înțelegere sau la îmbunătățirea impasului actual.
În timpul întâlnirii, președintele Trump, probabil, va folosi datele economice slabe din China pentru a-l convinge pe președintele Xi să accepte că o înțelegere comercială este în interesul Chinei. Președintele Xi ar putea folosi această oportunitate pentru a-i arăta președintelui Trump că atât timp cât ambii continuă discuțiile, acest lucru va fi util pentru economia Statelor Unite și, prin urmare, pentru campania electorală a președintelui Trump.
Ca atare, nu ne așteptăm la nicio schimbare reală după întâlnirea de la G20. Faptul că ambele părți vorbesc ar trebui cel puțin să amâne temerile privind o creștere suplimentară a tarifelor, măcar pentru o perioadă, până când vreuna dintre părți va veni cu idei diferite.
Separat de perspectiva oricărei înțelegeri comerciale cuprinzătoare și semnificative, există încă unele obstacole destul de substanțiale. Unul este reforma întreprinderilor de stat, care este legată de o mulțime de legi din China și, în esență, o problemă a modelului politic și economic chinez – într-un cuvânt, suveranitatea. Tehnologia va fi, de asemenea, discutată și ne așteptăm ca partea chineză să confirme că nu există probleme de securitate în ceea ce privește echipamentul tehnologic din China. Totuși, nu credem că SUA vor accepta această afirmație.
Așadar, veștile despre discuțiile din Osaka sunt pozitive pe termen scurt pentru piețele financiare, dar credem că orice discuție se va schimba puțin, dacă niciuna dintre părți nu va face unele concesii semnificative, pe care nu le vedem la fel de probabile în acest moment.
Yuan-ul a reflectat deja vești bune
USD/ CNY și USD/ CNH s-au apreciat deja din intervalul de 6,93-6,934 la sfârșitul sesiunii de tranzacționare din 18 iunie până la nivelul de 6,90 pentru USD/CNY și USD/CNH.
Piețele reacționează pozitiv la faptul că, cel puțin, ambele părți sunt dispuse să discute despre comerț, chiar dacă acest lucru este posibil să provoace doar un impuls pe termen scurt.
Aprecierea yuan-ului confirmă prognoza noastră de USD/CNY la 6.90 până la sfârșitul lunii iunie 2019.