Economia germană a înregistrat, în 2018, cea mai slabă performanță a ultimilor cinci ani, dar pare să fi evitat intrarea în recesiune tehnică, arată datele preliminare publicate marți de Biroul Federal de Statistică.

Rezultatul primei estimări pentru creșterea PIB din 2018 indică un nivel de doar 1,5%, ceea ce reprezintă cea mai slabă performanță a economiei germane în ultimii cinci ani, potrivit Biroului Federal de Statistică, pe baza datelor preliminare . „Performanța” vine însă după ce, în cei doi ani anteriori (2016 și 2017), expansiunea PIB s-a situat la un nivel de 2,2%. 2018 este al nouălea an consecutiv de creștere, trend început cu anul 2010.

O estimare oficială a PIB-ului înregistrat în al patrulea trimestru din 2018 va fi disponibilă doar în februarie, iar dacă actualul nivel de 1,5% al creșterii PIB se va menține, se pare că recesiunea tehnică a putut fi evitată.

Încetinirea economiei germane din timpul verii a fost mai lungă decât se anticipase și pare să fie mai mult decât o evoluție temporară. Principalul motiv pentru „răcirea” neașteptată a economiei în a doua jumătate a anului este sectorul industriei auto, unde termenele-limită de acceptare a noilor standarde privind emisiile au condus la o creștere enormă a stocurilor în al doilea și al treilea trimestru al anului trecut și, prin urmare, la vânzări foarte slabe. De asemenea, interdicția impusă autovehiculelor cu motoare diesel vechi, anunțată de mai multe orașe germane, a avut o influență negativă asupra vânzărilor de mașini și a condus la și o mai mare precauție din partea gospodăriilor, în lunile de vară, în ceea ce privește lansarea de noi achiziții.

Dar, în mod evident, economia germană se confruntă și cu alte probleme, și nu doar cu cele generate de vânzările mai mici din industria auto. Creșterea incertitudinii rezultate din conflictul comercial dintre SUA și China, precum și Brexitul au fost, de asemenea, factori care au influențat în sens negativ economia germană, iar lipsa investițiilor în infrastructura digitală și tradițională și faptul că aproape nicio reformă structurală semnificativă nu a avut loc în ultimii zece ani par a fi contribuit și ele într-o măsură importantă la slabele performanțe ale economiei germane.

Consumul a contrabalansat problemele din industria auto

Economia germană a fost susținută, anul trecut, de cererea de consum. De asemenea, au crescut investițiile multor companii și am asistat la un boom în domeniul construcțiilor. S-a înregistrat și o creștere a cheltuielilor guvernamentale de consum, urmare a măririi prestațiilor sociale în natură și a salariilor angajaților.

Exportul a fost un factor de creștere, dar, conform unor calcule preliminare, importurile au crescut mai mult decât exporturile de bunuri și servicii.

Excedentul guvernului federal, al landurilor, municipalităților și fondurilor sociale a reprezentat 1,7% din PIB, după un nivel de 1,0% în anul precedent.

Motive de optimism

În aceste condiții, evoluția viitoare a economiei germane este sub semnul întrebării. În cazul în care factorii structurali vor avea o mai mare influență, atunci economia germană ar trebui să fie pregătită pentru o perioadă mai îndelungată de subperformanță. Dacă însă factorii sezonieri, precum cei care s-au manifestat în 2018 în industria auto germană, nu se vor mai manifesta și în 2019, atunci o revenire a întregii economii pare plauzibilă.

Privind în perspectivă, există încă o mulțime de motive pentru a rămâne optimiști: comenzile din industria germană sunt încă în apropierea maximelor istorice, iar condițiile de finanțare favorabile din întreaga economie sunt, de asemenea, bine-venite cel puțin pentru o activitate industrială și investițională solidă în 2019.

Pe termen scurt, cel mai mare risc pentru această perspectivă optimistă este un Brexit dezordonat, care ar fi extrem de incomod pentru economia Germaniei.

Institutele de cercetare economică și analiștii băncilor și-au redus recent previziunile economice pentru ??? Germania, dar, se presupune că va continua și în acest an creșterea economiei germane.