În luna februarie, cea în care am asistat la extinderea epidemiei de coronavirus izbucnite în China și care acum a afectat serios Italia, companiile românești listate pe BVB au pierdut 10 miliarde de lei din valoarea lor de piață, care la finalul lunii trecute se cifra la 110 miliarde de lei.

Ziua de luni a fost una de panică pentru piețele de acțiuni, Bursa de Valori București (BVB) nefiind nici ea ocolită de această evoluție. În ședința din prima zi a acestei săptămâni toți indicii BVB consemnaseră căderi de peste 7,5%, cea mai severă fiind înregistrată de indicele BET-NG care are în compoziție companii din sectorul energiei și utilităților. Acesta coborâse cu 8,64%, la 632,35 puncte. La închiderea ediției, în data de miercuri, indicele BET-NG se situa la 630,02 puncte. Indicele BET, al celor mai lichide șaisprezece acțiuni de la BVB, cu excepția SIF-urilor, înregistrase și el un recul de 7,53%, până la 8.733,96 puncte, în timp ce indicele financiar BET-FI, scăzuse la 7,78%, încheind ziua la 43.303,74 puncte. De asemenea, indicele compozit BET Plus, al celor mai tranzacționate 37 de acțiuni de la BVB, a avut o scădere a valorii de 7,51%, în timp ce indicele BET-BK, reperul de randament al fondurilor de investiții în acțiuni, s-a depreciat cu 7,83%. Indicele BET-XT, al celor mai lichide 25 de acțiuni de la BVB, a coborât și el cu 7,81%.

Cea mai mare cădere din 1991

Scăderea dramatică a prețului petrolului, cu peste 25% (cea mai mare cădere a prețului petrolului într-o singură zi, de la declanșarea Războiului din Golf din 1991 – operațiunea „Furtună în deșert” și până în prezent), a produs panică, mai întâi pe piețele asiatice (încă din noaptea de duminică spre luni) și ulterior și pe piețele europene și americane. În aceste condiții, și pe piața de capital de la București, luni dimineața, au existat numeroase ordine de vânzare, în debutul ședinței bursiere, după care piața s-a mai liniștit. După-amiază, trendul descendent al acțiunilor tranzacționate la BVB a continuat cu un al doilea val de vânzări agresive, determinat de momentul deschiderii ședinței de tranzacționare în Statele Unite, care de altfel s-a și întrerupt pentru un sfert de oră, după ce indicele S&P 500 a înregistrat o scădere de peste 7%. Scăderea prețului petrolului s-a datorat reducerii de către Arabia Saudită (principalul producător de petrol al lumii), duminică, a prețului acestei materii prime, pe fondul neajungerii la o înțelegere cu Rusia pentru stabilirea cotației barilului de țiței. Prețul petrolului a fost în scădere de la începutul acestui an urmare, a epidemiei de coronavirus, care a avut ca efect reducerea activității în economia chineză.

OMV Petrom, cea mai afectată

Cea mai amplă scădere a prețului acțiunilor de pe piața de la București a fost înregistrată de OMV Petrom, care la începutul ședinței de tranzacționare cădea cu aproape 25%, pe fondul prăbușirii cotației petrolului. La finalul ședinței de tranzacționarea de luni acestea căzuseră cu 13,85%, la 0,3265 lei.

Titlurile cele mai tranzacționate la BVB, Banca Transilvania (TLV), Fondul Proprietatea (FP) și Romgaz (SNG) au înregistrat și ele scăderi de 5-6% în prima zi a acestei săptămânii, ajungând la valori de la sfârșitul zilei de respective de 2,28 lei, respectiv 1,27 lei, 31,9 lei (deprecieri de 5,98%, 5,22% și respectiv 5,2%).

Acțiunile Carbochim (CBC) au fost singurele din piața „regular” de la BVB care s-au apreciat în ședința de luni, acestea încheind ziua la un nivel de 13,5 lei/acțiune, în creștere cu 2,27%, față de sfârșitul ședinței de tranzacționare din ziua de vineri.

Bursa era deja în scădere

Deprecierile agresive ale prețului acțiunilor au venit însă, oricum, pe un fond de scădere a prețurilor pe piețele de capital, manifestate în primele două luni ale acestui an. Scăderea este explicată prin temerile investitorilor cu privire la o posibilă intrare în recesiune, urmare a răspândirii economiei de coronavirus și a efectelor acesteia.

Majoritatea piețelor internaționale de capital au încheiat primele două luni ale acestui an cu scăderi de aproape zece procente, ceea ce a marcat intrarea într-o zonă de corecție comparativ cu maximele atinse în ultima parte a anului anterior. De la început anului și până la finalul lunii februarie, în Europa, indicele german DAX a înregistrat o scădere de 10,2%, indicele pieței franceze CAC 40 a coborât cu 11,2%, în timp ce în Marea Britanie indicele FTSE 100 s-a depreciat cu 12,7%. În Statele Unite, Dow Jones a scăzut cu 11%, iar S&P 500 cu 8,6% tot în primele două luni ale acestui an.

„Piața de capital românească nu a fost ocolită de turbulențe și a înregistrat și ea un recul de 8,6% în primele două luni, după ce indicele BET a atins maximul ultimilor 12 ani, iar indicele BET-TR ajunsese la noi maxime istorice,” explicau reprezentanții BVB, ultimele evoluții ale Bursei de la București, arătând totodată că „Până în acest moment, piața de capital din România a dat dovadă de reziliență într-un context internațional marcat de incertitudini sporite și de volatilitate accentuată”.

La finalul lunii februarie, valoarea de piață a companiilor românești listate la BVB era de circa 100 miliarde lei, echivalentul a 20,6 miliarde euro. Valoarea medie zilnică de tranzacționare a fost de 9,6 milioane de euro după primele două luni ale acestui an, în timp ce valoarea totală de tranzacționare pe toate tipurile de instrumente financiare a depășit 400 de milioane de euro în același interval de timp.

Prin comparație, în luna ianuarie piața de capital românească avansase ușor, indicele BET crescând cu jumătate de punct procentual, iar la finalul lunii ianuarie, valoarea de piață a companiilor românești listate la BVB era de 110 miliarde lei, echivalentul a 23 de miliarde euro.

Panica unora, bucuria altora

„Cred că unul dintre lucrurile fundamentale pe care investitorii români ar trebui sa le ia în calcul, atunci când investesc în instrumentele financiare emise de companiile românești listate la BVB, este să aibă perspectiva nu de cumpărători ocazionali de acțiuni sau de obligațiuni, ci de investitori în economia României. În acel moment, această abordare investițională, împreună cu un orizont de așteptare rezonabil, poate returna mai multe rezultate pozitive decât tranzacțiile realizate pe bază emoțională”, a mai spus Adrian Tănase, CEO al BVB.

Realitatea din piață îi confirmă într-un fel așteptările CEO-ului BVB, în condițiile în care brokerii de pe piața de la București au remarcat o schimbare de comportament a investitorilor, care spre deosebire de anul 2008, când ieșeau cât mai rapid din piață, acum stau în piață așteptând oportunitățile unor astfel de scăderi de prețuri ale acțiunilor sau chiar intrând să cumpere, în astfel de momente.

De altfel, dacă avem în vedere fundamentele respectivelor companii, precum și faptul că din septembrie vom fi pe deplin piață emergentă secundară (sunt toate șansele pentru acest lucru), vom vedea că există o mulțime de oportunități, prețul unor acțiuni robuste nefiind încă unul prea mare, iar în contextul unor evenimente precum cele de acum, acestea devin și mai ieftine (și deci mai atractive).

Brokerii consideră că o astfel de perioadă de scădere a acțiunilor poate fi un moment propice pentru construirea unui portofoliu care în timp să aducă un randament bun, superior altor investiții pentru cei care au un orizont de deținere mediu și lung. ■