The Economist

Randamentele titlurilor de valoare prezic cu acuratețe recesiunile. De ce?

Ediția tipărită | Finanțe și economie 26 iulie 2018 CÂT ȚINE de fenomenele de piață, „curba răsturnată de randament” e lipsită de un anume zvâc. Nu este nici „crucea morții” , nici „cămila care vomită”. Dar ceea ce îi lipsește ca panaș, curba răsturnată de randament recuperează foarte bine în puterea ei de predicție. Chiar înainte de fiecare dintre ultimele trei recesiuni din America, curba randamentelor la titlurile de valoare guvernamentale „s-a inversat”, adică randamentele la titlurile pe termen lung au scăzut sub cele la titlurile pe termen scurt. Economiștii și bursele par să nu se p...

Prețul viciului. Taxele pe „păcat” – de pildă, pe tutun – sunt mai puțin eficiente decât par

Ediția tipărită | Internațional 26 iulie 2018 TUTUNUL era nou în Anglia secolului XVII, dar chiar și pe vremea aceea, mulți criticau fumatul. Cel mai faimos critic a fost Regele James I, care, în 1604, descria fumatul ca pe „un obicei urât pentru ochi, oribil pentru nas, nociv pentru creier, periculos pentru plămâni și scrumul său negru și rău mirositor seamănă îndeaproape cu fumul Styxului, al acelei gropi fără fund”. Regele a mărit taxa de import pe „iarba rea” cu 4.000%. Uneori, guvernele aveau motive financiare imperioase să impună taxe pe anumite mărfuri. În 1764, când finanțele na...

Google, amendat cu 4,3 mld. euro în cea mai mare penalizare antitrust

Ediția tipărită | Afaceri 21 iulie 2018 „O mare răfuială cu lumea tehnologică, în curs”, urla un titlu tipic, la începutul acestui an. „Cazul pentru distrugerea Amazon, Apple, Facebook și Google”, trâmbița altul. Bazându-ne doar pe titlurile de presă, s-ar părea că titanii tehnologei sunt în pericol. Dacă adăugam știrea, de pe 18 iulie, că Google a primit o amendă record de 4,3 miliarde de euro de la Comisia Europeană, atunci impresia aceasta este întărită. Dar dacă veți privi cu atenție la locul unde cauciucul regulatorilor lovește de fapt drumul, loviturile primite de companiile tehno...

Gazoductul Nord Stream 2 îi va întări mâna Rusiei

Ediția tipărită | Afaceri 19 iulie 2018 NORD STREAM 2 (NS2), gazoductul Rusei spre Germania, reprezintă de mult subiectul unor controverse. Proiectul, în valoare de 9,5 miliarde de euro (11 miliarde de dolari), pare din ce în ce mai probabil că va merge înainte, în ciuda mai multor ani de dispute transatlantice și intraeuropene. Au început deja lucrările de dragare offshore pentru amplasarea conductelor, lângă Greifswald, în nord-estul Germaniei. Peste doar câteva săptămâni, lucrătorii vor începe să pună conducte sub Marea Baltică. Între timp, la Bruxelles, experții spun că focusul p...

Argumentul pentru un al doilea referendum pe Brexit

Ediția tipărită | Lideri 19 iulie 2018 NOUL plan Brexit s-a prăbușit la primul său contact cu realitatea. Mai repede chiar decât ne așteptam, Parlamentul britanic s-a pătruns de ideea că s-ar putea ca Theresa May să nu poată să obțină o majoritate pentru niciun fel de Brexit. Dacă nu se schimbă nimic, prim-ministrul britanic ar putea să rupă mărul discordiei în trei feluri. Să folosească ieșirea din Uniunea Europeană fără un acord ca pe o amenințare, forțându-i pe parlamentari să ajungă la un compromis. Să le ceară alegătorilor să voteze un nou Parlament care să fie la înălțimea sarc...

Sistemul comercial mondial este atacat

Ediția tipărită | Briefing 19 iulie 2018 „OMUL este un animal care se târguiește”, a spus Adam Smith, părintele științelor economice moderne și un apărător al comerțului liber. După ce i-a amintit acest citat omologului său american, în luna mai, ambasadorul chinez la Organizația Mondială a Comerțului (WTO) a adăugat și o cerere. „Ca negociatori comerciali, hai să ne târguim, în loc să ne mușcăm unul pe altul.” Cel puțin în public, administrația Trump de-abia ce și-a dezvelit colții. Trump a dezlănțuit un război comercial, care a lovit deja anul acesta importuri în valoare de peste 89...

Miss justice. Laura Kovesi, concediată pentru că și-a făcut treaba prea bine

Ediția tipărită | Europa 19 iulie 2018 | BUCUREȘTI ȘI BRATISLAVA LAURA Kovesi a fost coșmarul politicienilor corupți din România. Numită șefă a Direcției Naționale Anticorupție (DNA) în 2013, acest procuror implacabil a supravegheat trimiterea în justiție a peste 1.000 de oficiali, oameni de afaceri și politicieni, inclusiv nouă foști miniștri. În iunie, DNA a câștigat o condamnare pentru abuz în serviciu împotriva lui Liviu Dragnea, care, ca lider al Social Democraților (PSD) de la guvernare, este cel mai puternic politician din România. El ar putea să petreacă 3 ani și jumătate în închis...

Viața, așa cum o știați, e alta după listarea la bursă

Ediția tipărită | Afaceri 12 iulie 2018 STIMATE președinte director executiv, Mai întâi, felicitări. Te-ai decis să listezi acțiunile firmei tale pe bursa de valori. După ani de trudă în culise, e timpul să pășești pe scena mare. Probabil că te simți tare bine acum, mai ales după ce bancherii ăia cu nasul fin de la Goldman Sachs ți-au spus că firma ta este una dintre cele mai impresionante din câte au văzut în cariera lor și că îți vor oferi cu generozitate o reducere de la comisionul lor normal, iar tu îi vei plăti doar 4% din suma strânsă la oferta publică inițială (IPO). Din păcate...

New media din America Latină se maturizează

Ediția tipărită | Americile 14 iulie 2018 | BUENOS AIRES ȘI SÃO PAULO ÎN TIMPUL actualelor tulburări din Nicaragua, președintele Daniel Ortega a încercat o tactică despre care știa că dăduse roade înainte. La León, un bastion pro-guvernamental, haidamaci loiali regimului său sandinist au încercat să urce studenții în autobuzele îndreptate spre Managua, capitala țării, ca să îi folosească să înăbușe protestele de acolo. Studenții au refuzat. Văzuseră clipuri video cu poliția bătându-i pe demonstranți și nu voiau să se amestece. Site-urile de știri au scris despre rezistența lor, iar asta...

Iritabilul Trump. Președintele american își biciuiește aliații

Ediția tipărită | Europa 12 iulie 2018 | BRUXELLES DONALD TRUMP poate că latră mai tare decât mușcă, dar lătratul lui sună al naibii de rău. Aliații NATO ai SUA au rămas cu sentimentul acesta după o întâlnire la vârf în care președintele american a dat dovadă de o grosolănie surprinzătoare, ca în final să nu ridice totuși nicio obiecție la un angajament solid de apărare comună împotriva Rusiei și altor adversari. Diplomații avertizaseră precaut în privința posibilității unor replici robuste la întâlnirea de la Bruxelles de pe 11-12 iulie, dar nimeni nu poate spune că era pregătit pent...